中國品牌網訊.筆夫(微博)：華夏時報副總編，研究宏觀經濟及大宗商品期貨，擔任多家期貨公司高級顧問。《期貨工坊》是筆夫在騰訊財經開辟的獨家專欄，主要探討大宗商品與貴金屬期貨市場動態。

國際黃金價格在經歷最近一輪的下跌之后，已經實質性跌破自2008年10月份以來所確定的上升通道，意味著過去十年全世界最引人關注的投資品之一已經正式進入熊市區間。

作為與金價始終負相關的指標，美元指數在過去的兩周內出現上漲，由于歐洲選舉問題和希臘政治動蕩所導致的恐慌情緒迅速在金融市場 蔓延，自上周五國際油價跌破100美元大關之后，國際黃金價格周二破位下行，而且首次跌破三年多的上升趨勢線，意味著未來將持續下跌，下此同時，衡量國際大宗商品的價格指數CRB指數則也跌破了長期趨勢線，這可能意味首整個大宗商品市場面臨中期的調整格局。

法國人迎來了令歐洲擔憂的新總統，這位新領導人已做好準備，顛覆薩科齊和默克爾拼盡全力打造的歐債危機救贖體系，奧朗德公開反對歐盟新近達成的財政一體化條約，聲稱若當選，將要求重新談判《歐盟財政契約》。他反對在法國和歐洲實施緊縮財政政策，主張進行財政刺激，他是歐洲一體化的公開反對者，由于奧朗德的出現，歐洲比任何時候都變得更加不確定。

薩科齊和默克爾一手打造的救贖體系的瓦解必然給那些接受救助的問題國家帶來新的麻煩，希臘政壇再次暴出混亂局面，第一大黨面臨組閣失敗，這一政治動蕩的后果是，他們將暫停支付政府債務，從崦將失去從歐央行獲得313億歐元救助金的機會。希臘官員已經表示，這個國家只能撐到7月底，市場的邏輯是，一個無錢可花的政府極有可能從歐元區退出。

盡管三大評級機構目前仍然對于歐洲局勢保持克制，沒有做出新的負面評價，但是市場已經對歐洲形勢憂心忡忡，歐元對美元連續大幅走低，而美元指數出現攀升，相對應，黃金價格破位下行，周二晚間國際黃金價格一度跌破1600美元，去年9月，國際金價一度曾問鼎1920美元/盎司的天價。

一季度，受到歐洲央行LTRO計劃的刺激，歐洲銀行系統的流動性一度迅速改善，預計近1萬億歐元的流動性流入市場，一段時間，市場似乎忘卻了歐債危機的存在，但是，近期隨著LTRO效應的減退，市場對于歐債的擔憂再次浮現，更重要的是，歐盟所實施的財政緊縮政策加劇了歐元區各國內部的政治分岐，代表社會低下層的左翼社會迅速受到支持，歐洲原有的救助機制面臨巨大的信任危機，歐元區面臨經濟路線的重新選擇。但不管怎樣，由于大西洋兩岸兩大經濟體強弱對比的迅速扭轉，過去十多年里，歐元相對于美元的強勢地位已經一去不復返，未來將會在對歐元的比值中迅速走強，從這個意義上講，金價下跌是長期趨勢。